小额股票配资 美联储会在2025年达到2%的通胀目标吗?别太当真
考虑到一季度宏观经济形势延续回升向好态势,以及近期美联储推迟降息推升美元指数,导致人民币汇率承压等因素,专家认为短期MLF利率调降的迫切性不高。同时,多家商业银行高管在近期召开的2023年业绩发布会上均指出小额股票配资,今年净息差收窄的趋势可能会延续。专家认为,LPR报价短期下调的可能性较低。
汇通财经APP讯——本周早些时候,美国财政部长耶伦(Janet Yellen)乐观地表示,美联储长期以来希望的2%的通胀目标可能在2025年实现,她的讲话成为当天的头条。
尽管如此,目前的3.3%或2.6%与6个月后的2.0%目标之间存在着不小的差距。考虑到耶伦在政府高层工作多年的经验,以及她作为经济学者的良好声誉,人们对此表示疑虑。
我快速查看了一下我密切关注的另外三个预测小组——《华尔街日报》50人经济学家小组、费城联邦储备银行的37人经济学家小组和富国银行宏观(Wells Fargo Economics)——给出的前景远没有那么乐观。
《华尔街日报》4月份的小组预测,2025年和2026年CPI将增长2.3%。费城联邦储备银行对2024年第二季度的预测显示,未来10年的CPI平均增长率为2.3%。富国银行宏观6月26日的估计显示,2024年CPI增长3.1%,2025年增长2.6%。
事实可能会证明耶伦是正确的,希望如此。但她现在的观点并不是主流。
那么,为什么美国选民最关心的CPI通胀会限制美联储为达到2%目标所做的所有不懈努力呢?既然实现这一目标已被证明是如此困难,美联储为什么不放弃追逐这个目标,承认通胀目前无法遏制?
这个问题至少有两个部分。首先,在其他条件不变的情况下,美联储通过加息控制通胀的力度越大,短期内通胀就会越大。为什么?很简单:当抵押贷款利率上升时,包含在CPI中的住房成本(包括租房者和自住者)也会上升。
自美联储开始踩刹车以来,30年期固定利率抵押贷款利率从2020年的2%高位升至2022年第三季度的6%高位。到2024年5月,这些抵押贷款的收益率超过了7%。
当然,这不仅仅是抵押贷款成本的问题。但想想看:正如美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)最近指出的那样,“在过去12个月里,剔除食品和能源的所有项目的指数上涨了3.4%。”住房指数比去年增长了5.4%,占12个月来除食品和能源指数外所有项目总增幅的三分之二以上。”
其次,美联储没有办法控制政府的赤字支出,当财政部借钱为其融资时,赤字支出可能成为通货膨胀的直接来源。事实证明,就在耶伦谈到通胀的几天前,美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)发布了一份更新的10年预算预测,并将其对2024财年美国预算赤字的估计从2月份的1.5万亿美元上调至1.9万亿美元。
换句话说,当美联储踩下刹车时,白宫和国会正在踩下油门。
那么,美联储是否应该停止追逐2%的目标?几乎不可能。公平地说,与美联储过去的努力相反,与耶伦的乐观态度相反,当乘客还在不停钻新的洞时,很难把漏水的船救出来。
(作者Bruce Yandle是乔治梅森大学Mercatus中心兼职研究员小额股票配资,也是克莱姆森大学商业与行为科学学院的名誉院长)
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